Mở đầu hội thảo "Trump đắc cử - cơ hội hay thách thức đầu tư chứng khoán?" do Chứng khoán DNSE tổ chức ngày 19/12, ông Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc nghiên cứu và tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán DNSE nhấn mạnh sự trở lại của ông Trump với chính sách kinh tế đặc trưng có thể tạo nên hai mối lo ngại lớn: tăng thuế nhập khẩu và cắt giảm thuế.
Những động thái này tiềm ẩn nguy cơ làm thay đổi tình hình nợ công Mỹ, gây áp lực lên lạm phát toàn cầu và tạo sự không chắc chắn trên thị trường tài chính. Tuy nhiên, ông Hòa cũng lạc quan về khả năng thị trường cổ phiếu Việt Nam có nhiều dư địa phát triển, đặc biệt nhờ các yếu tố vĩ mô tích cực.
Từ trái qua: Nguyễn Tuấn Anh, ông Trần Ngọc Báu, ông Hồ Sỹ Hòa nêu phân tích tại hội thảo "Trump đắc cử - cơ hội hay thách thức đầu tư chứng khoán?" ngày 19/12. Ảnh: DNSE
Ngoài ông Hòa, chương trình còn có sự tham gia của ông Nguyễn Tuấn Anh, nhà sáng lập FinPeace, và ông Trần Ngọc Báu, nhà sáng lập và Giám đốc điều hành WiGroup. Phân tích sâu, ông Nguyễn Tuấn Anh, nhà sáng lập FinPeace, dự đoán 2025 sẽ chứng kiến ngành bất động sản Việt Nam chịu nhiều áp lực khi lợi nhuận các doanh nghiệp trong 9 tháng đầu năm 2024 giảm hơn 40%. Chuyên gia cho rằng cơ hội vẫn tồn tại ở các lĩnh vực liên quan đến đầu tư công và hạ tầng, vốn là động lực dẫn dắt thị trường trong những năm gần đây.
Thị trường bất động sản trong 9 tháng đầu năm 2024 ghi nhận mức giảm sâu, tới âm 37%. Ông Tuấn Anh cho rằng: "Chìa khóa phục hồi ngành này nằm ở tín dụng và chính sách đầu tư công". Dẫu vậy, với tình trạng nợ xấu gia tăng, khả năng phục hồi vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Những ngành chủ chốt như ngân hàng, thép và xây dựng được kỳ vọng đóng vai trò quan trọng trong việc ứng phó với các biến động kinh tế.
Đồng quan điểm với hai chuyên gia, ông Trần Ngọc Báu, nhà sáng lập và Giám đốc điều hành WiGroup cũng kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ hỗ trợ thị trường và duy trì động lực tăng trưởng. Theo ông Báu, phân chu kỳ giảm lãi suất của FED có thể gặp trở ngại do mức nợ công Mỹ đã đạt ngưỡng báo động. "Nếu tăng chi tiêu công và tiếp tục in tiền, khả năng kiểm soát lạm phát sẽ gặp nhiều thách thức", ông Báu nhận xét.
Trong bối cảnh Việt Nam tiếp tục thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), các chuyên gia nhấn mạnh rằng thị trường đang hưởng lợi từ chính sách xuất nhập khẩu của Trung Quốc. Các ngành công nghệ cao, bán dẫn, và sản xuất máy móc thiết bị sẽ nằm trong nhóm hưởng lợi lớn nhất. Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào FDI cũng khiến nền kinh tế chịu áp lực lớn trước những biến động quốc tế.
Diễn biến giá cả trong nhiệm kỳ Tổng thống Trump. Nguồn: DNSE
Về tăng trưởng GDP, các chuyên gia nhận định mức 6,5% là khả thi, nhưng để đạt được mục tiêu 7-8% sẽ cần thêm nhiều nỗ lực. Đặc biệt trong bối cảnh sản lượng điện, chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) và doanh số bán lẻ hàng hóa đang đối mặt với nhiều thách thức.
Trong buổi trò chuyện, chuyên gia nhấn mạnh ngân hàng và thép là hai ngành chiếm vốn hóa lớn và chịu ảnh hưởng mạnh từ chính sách tiền tệ. Ông Báu nhận định rằng dư địa triển khai các chính sách tiền tệ trong năm 2025 sẽ bị thu hẹp, khiến ngành ngân hàng đối mặt với nhiều khó khăn hơn so với năm 2024. Tuy nhiên, ông cũng kỳ vọng ngành thép có thể khởi sắc nhờ các dự án đầu tư công lớn.
Về nhóm bất động sản, theo ông Tuấn Anh, ngành bất động sản vẫn trong giai đoạn ảm đạm với mức tăng trưởng âm 37% trong 9 tháng đầu năm 2024. Dẫu vậy, ông kỳ vọng rằng điểm kích hoạt cho thị trường này sẽ xuất hiện vào cuối năm 2025, khi các dự án đầu tư công lớn hoàn thiện và dòng vốn tín dụng được nới lỏng hơn.
Những yếu tố tác động tăng trưởng GDP. Nguồn: DNSE
Một điểm sáng được nhắc đến là nhóm ngành dầu khí, với dự báo tăng trưởng tốt nhờ vào sự phục hồi của giá dầu thế giới và các dự án năng lượng lớn trong khu vực Đông Nam Á.
Gợi ý chiến lược cho nhà đầu tư, ông Hồ Sỹ Hòa cho rằng 2025 là cơ hội để gia tăng tích sản, nhưng khó hơn cho các cá nhân "lướt sóng". Theo ông Hòa, chiến lược tích sản vẫn là lựa chọn tối ưu trong bối cảnh năm 2025, khi thị trường đối mặt với nhiều biến động khó lường. Vị chuyên gia cũng khuyến nghị các nhà đầu tư cá nhân nên tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng tốt và khả năng tăng trưởng dài hạn.
Các chuyên gia đều đồng ý rằng sự trở lại của ông Trump và chu kỳ giảm lãi suất của FED sẽ tạo nên một bức tranh kinh tế mới, đầy thách thức nhưng cũng không kém phần cơ hội. Với sự chuẩn bị kỹ lưỡng và chiến lược đầu tư hợp lý, thị trường Việt Nam hoàn toàn có thể vượt qua những khó khăn để đạt được sự phát triển bền vững trong năm 2025.
Thái Anh
