Theo đại diện đơn vị, trong chu kỳ mới của thị trường vốn, yếu tố định giá doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào nền tảng kinh doanh, còn gắn với khả năng tiếp cận dòng tiền dài hạn. Với các doanh nghiệp sở hữu tài sản chiến lược, việc tham gia đúng thị trường có thể giúp giá trị nội tại được thể hiện đầy đủ hơn.
Masan High-Tech Materials (MSR) đang bước vào giai đoạn này khi dự kiến chuyển niêm yết từ UPCoM sang HoSE. Động thái này vừa mang tính kỹ thuật, vừa mở ra khả năng kết nối sâu hơn với dòng vốn tổ chức trong và ngoài nước.
Toàn cảnh nhà máy núi Pháo. Ảnh: Masan
Đại diện doanh nghiệp cho biết thêm, HoSE là nơi tập trung phần lớn các quỹ đầu tư, ETF và dòng tiền tổ chức trong, ngoài nước. Khi chuyển sang HoSE, MSR có cơ hội cải thiện thanh khoản, gia tăng mức độ bao phủ phân tích và từng bước tham gia vào các danh mục đầu tư quy mô lớn. Qua các cơ hội trên, khoảng cách giữa giá trị nội tại và giá thị trường có thể được thu hẹp, đặc biệt với doanh nghiệp có hoạt động mang tính toàn cầu như MSR.
Bước chuyển về thị trường vốn diễn ra trong bối cảnh ngành vonfram bước vào chu kỳ mới. Nhu cầu đối với các vật liệu công nghiệp nền tảng đang gia tăng cùng với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và trung tâm dữ liệu. Trong đó, vonfram được xem là kim loại quan trọng nhờ đặc tính vật lý và vai trò trong nhiều ứng dụng công nghệ cao.
Theo các dự báo được doanh nghiệp công bố, tổng đầu tư toàn cầu cho trí tuệ nhân tạo giai đoạn 2026-2030 có thể đạt 5.000-8.000 tỷ USD, kéo theo nhu cầu tăng mạnh đối với chip, pin và thiết bị công nghệ. Song song với đó, nhu cầu vonfram toàn cầu được dự báo tăng ổn định trong dài hạn, khi các ngành công nghệ tiếp tục mở rộng quy mô. Ngoài ra nguồn cung toàn cầu cũng bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô, tạo ra khoảng thiếu hụt lớn, thúc đẩy quá trình tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu.
Trong bối cảnh đó, Masan High-Tech Materials nổi lên như một trong những nhà cung cấp với mỏ Núi Pháo, mỏ vonfram lớn. Với chuỗi giá trị tích hợp từ khai thác đến chế biến sâu và khả năng vận hành ổn định, doanh nghiệp hưởng lợi từ chu kỳ giá, củng cố vai trò trong chuỗi cung ứng vật liệu cho các công nghệ của tương lai.
Đáng chú ý, triển vọng ngành thuận lợi được thể hiện trong kế hoạch kinh doanh năm 2026. MSR đặt mục tiêu doanh thu từ 16.000 đến 20.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.700-2.500 tỷ đồng, cho thấy mức tăng trưởng so với nền năm trước.
Theo đại diện doanh nghiệp, với đặc thù chi phí cố định cao của ngành khai khoáng, khi giá vonfram duy trì ở vùng cao, phần tăng thêm của doanh thu có xu hướng chuyển hóa nhanh hơn thành lợi nhuận, qua đó mở rộng biên lợi nhuận, cải thiện dòng tiền. Trong các kịch bản thuận lợi hơn, khi giá vonfram duy trì trên ngưỡng cao, lợi nhuận của đơn vị còn có thể mở rộng, cho thấy rõ hiệu ứng đòn bẩy của chu kỳ hàng hóa.
Ngoài ra, theo đơn vị, việc niêm yết trên HoSE, kết hợp với nền tảng ngành thuận lợi, hỗ trợ định giá, tạo điều kiện cho tăng trưởng thực chất. Khi khả năng tiếp cận vốn được mở rộng, MSR có thể tối ưu cấu trúc tài chính, giảm chi phí vốn và từng bước cải thiện đòn bẩy, yếu tố quan trọng trong ngành khai khoáng, nơi hiệu quả vận hành gắn chặt với cấu trúc tài chính.
Song song đó, khi kết quả kinh doanh cải thiện, dòng tiền tích cực hơn sẽ hỗ trợ doanh nghiệp tiếp tục đầu tư vào chế biến sâu. Điều này giúp gia tăng giá trị sản phẩm và củng cố vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Masan Group hiện sở hữu khoảng 95% MSR và hợp nhất kết quả kinh doanh. Do đó, những cải thiện về hiệu quả hoạt động và dòng tiền của MSR sẽ thể hiện trực tiếp vào kết quả hợp nhất của tập đoàn. Trong tổng thể, MSR không chỉ là mảng kinh doanh riêng lẻ, mà trở thành một trong những động lực góp phần nâng cao chất lượng lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn của Masan.
Hoàng Đan
